美东时间周三盘后（北京时间周四清晨），美股人工智能巨头英伟达将公布其第一季度业绩，这无疑将是本财报季中最受期待的财报之一。
据市场期权数据显示，市场预计英伟达在本次财报日的股价振幅将高达7.56%。作为市值高达5.46万亿美元的巨头企业，这一只“巨鲸”的股价波动将对美股乃至全球市场都产生震撼。
而除了英伟达本身的财报业绩以外，英伟达CEO黄仁勋等高管们对于半导体市场、AI市场的看法，也值得全球投资者高度关注。
“AI宠儿”料再次交出优秀业绩
作为美股AI领域领头羊，英伟达在过去两年间每个季度都能交出优秀的业绩“成绩单”，而今年第一季度预计也不例外——华尔街普遍预计，英伟达将再次交出“业绩超预期并上调指引”的亮眼成绩单。
据彭博社分析师的共识预测，英伟达第一季度每股收益（EPS）预计为1.76美元，营收为787.5亿美元。这远高于该公司去年第一季度的0.96美元EPS和440.6亿美元的营收水平。
英伟达的数据中心业务预计将占据其营收的大部分，预计收入将达到728.5亿美元。去年同期，该公司数据中心销售额为391.1亿美元。
在这728.5亿美元中，预计有605.3亿美元将来自计算领域，其余124.5亿美元将来自英伟达的网络业务部门。
此外，该公司的游戏业务将创造36.4亿美元的收入，同比下降3.26%。
怀揣着对于这份财报的乐观期待，华尔街大行近期已经相继出手上调目标价：美国银行将英伟达目标价由300美元上调至320美元，富国银行将目标价从265美元大幅上调至315美元；瑞银则将目标价从245美元上调至275美元。
不过，除了业绩报告中的数字以外，华尔街分析师们还将格外关注，英伟达高管们在财报电话会上的表态，尤其是其将如何回答摆在眼前的三大疑问：
一、中国的市场前景究竟如何？
这份财报发布之际，正值英伟达CEO黄仁勋刚刚与美国总统特朗普一同访华之后。而关于英伟达芯片未来在中国市场的销售前景，显然也将成为这次财报会的关注重点。
在美东时间4月30日，黄仁勋曾在接受采访时表示，英伟达在中国的市场份额已降至零。
“英伟达曾经拥有全球约90%的市场份额，”黄仁勋在采访中说道，“而如今在中国，我们的市场份额已降为零。”
未来，英伟达芯片能否获得进入中国市场的机会，必然将会是财报会上黄仁勋不得不面对的一个拷问。
二、如何应对激烈竞争？
除了在中国市场面临的困境之外，英伟达还面临着人工智能芯片领域日益激烈的竞争。
上周四，芯片公司Cerebras（CBRS）进行了首次公开募股，成为2026年迄今全球规模最大IPO——募资约55.5亿美元，盘中一度涨幅108%，最终当日股价上涨了68%。
Cerebras销售的是一种不同于英伟达的AI处理器，该公司称这种处理器的整体性能速度更快。
同时，英伟达还面临着来自AMD不断加剧的竞争，AMD将在今年晚些时候推出一款竞争性的机架式服务器系统。
此外，亚马逊和谷歌在内巨头也在持续给英伟达施加竞争压力——这两家巨头企业正在向第三方客户提供其AI芯片。
在其最新的财报中，亚马逊宣布其芯片业务的年收入增长幅度已超过200亿美元，并且每年以三位数的百分比增长。该公司还表示，它通过AWS 与 OpenAI达成了协议，为其Trainium芯片提供2吉瓦的容量，并且Anthropic已同意使用多达5吉瓦的当前和未来的Trainium芯片。
谷歌也已与Anthropic签署了一项涉及多代产品、多吉瓦特产能的合作协议，为其提供TPU芯片。
在激烈的行业竞争下，市场重点关注，英伟达将如何保持其领先优势。
三、如何应对内存短缺？
近几个季度以来，全球存储芯片供应持续短缺，价格快速上涨。而在今年第一季度，这一短缺问题仍在持续恶化。
这一挑战对于英伟达来说尤为艰巨，因为其新一代AI平台（如Vera Rubin）对HBM4高带宽存储存在巨量需求——其最新芯片单颗HBM容量已达288GB，且下一代技术需更复杂的16层堆叠，进一步加剧存储资源消耗。
事实上，在上一季度财报会上，英伟达首席财务官Colette Kress就已经承认了其面临内存短缺的问题。Colette Kress当时证实，由于内存供应限制，其GeForce RTX 50系列显卡可能会在接下来的一段时间内供应紧张。
今年3月，黄仁勋曾在接受采访时也承认了其“缺芯”的事实。不过他表示，内存供给短缺，对英伟达反而是极好的消息，可以让客户直接选择性能最强的解决方案。
他当时还表示，英伟达已锁定包括内存、晶圆、封装等在内的关键供应链资源，而未来“存储器厂产能扩多少，英伟达就会用多少”。
而在本周财报会上，黄仁勋又将针对内存短缺问题提出怎样的应对措施，他将如何看待内存市场供需前景，将值得投资者特别关注。
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